Energy Markets & Energy Derivatives

Instrumentos de Energía y las Características del Mercado

• La Estructura y Operación de Mercados de Energía.

1. Visión general de los mercados de petróleo, gas y electricidad.
2. ¿Por qué las compañías llevan a cabo trading?
3. Uso de derivados energéticos para administrar el riesgo de exposición al mercado energético.
4. Introducción a la ingeniería financiera.

• Características de los Mercados de Energía.

1. La curva forward.
2. Backwardation / Contango.
3. Reversión a la media.
4. Estacionalidad de los precios y volatilidad.
5. Difusión con Salto y Transición de Estado.
6. Diferentes acercamientos para modelar el precio spot.

• Estructuras y Aplicaciones de Instrumentos Energéticos.

1. Forwards.
2. Futuros.
3. Opciones.
4. Opciones Asiáticas.
5. Swaps.
6. Swaptions.

Ejercicios con Computadora

• Cobertura con futuros, opciones y swaps.

Productos Derivados Exóticos.

1. Trading Estructurado.
2. Opciones Spread.
3. Opciones Compuestas.
4. Opciones Lookback (strike fijo y flotante).
5. Opciones de Barrera.
6. Opciones Binarias (digitales).

Modelando y Analizando los Productos Energéticos.

• Metodologías usadas en los Mercados Energéticos para Fijar Precios de Productos Derivados.

1. Modelos Analíticos.
2. Integración Numérica.
3. Fijación de Precios Binomiales.
4. Modelos basados en árboles de decisión.
5. Simulación Monte Carlo.

Taller con Computadora

Aplicaciones con Hojas de Cálculo para fijación de precios de derivados energéticos.

• Modelado y Comportamiento del Precio Spot.

1. ¿Por qué los métodos de administración de riesgos tradicionales son difíciles de implementar en los mercados energéticos?
2. Combinando Reversión a la Media y Difusión con Salto.
3. Calibrando un modelo de precio spot.
4. Eligiendo el modelo adecuado para un instrumento.
5. Modelado de spreads.
6. ¿Cuántos instrumentos subyacentes debemos modelar?

Taller con Computadora

Análisis de diferentes metodologías de precios spot: estimación de parámetros; subyacentes múltiples; ¿los modelos encajan en la realidad?

• Modelos de Curva Forward.

1. Relación entre precios spot y curvas forward.
2. ¿Por qué podemos necesitar un modelo separado de curva forward?
3. Análisis del componente principal.

• Opciones Reales en los Mercados Energéticos.

1. Introducción a las opciones reales.

- Generación de energía: modelo spark spread.

• Derivados de Clima.

1. Derivados de Clima - ¿qué son?
2. Trading Derivados de Clima.
3. ¿Cómo cubrirse de los Derivados de Clima?

Taller con Computadora

• Modelado de Derivados de Clima.

Aplicaciones de la Administración de Riesgos.

• Definición de Riesgo.

1. Riesgo de Mercado.
2. Riesgo Estratégico.
3. Riesgo de Crédito.
4. Riesgo Operacional.

• Valor en Riesgo (VaR) para Portafolios Energéticos.

1. Valor en Riesgo del Mercado.

- Usos y beneficios.

- Supuestos y limitaciones.

1. Antes de comenzar: primeros pasos para calcular el VaR.

- Identificación de los factores de riesgo.

- Observación de los datos de mercado.

- Preparación de los conjuntos de datos.

1. Enfoques principales para calcular el VaR.

- Paramétrico.
- Monte Carlo.
- Simulación Histórica.
- Ventajas y desventajas de cada metodología.

1. Aplicación de los métodos VaR a los portafolios energéticos.

- Modelado/descomposición de los tipos comunes de operaciones.
- Interpretación del número VaR.

Ejercicio con computadora

• Estimaciones de la volatilidad y las correlaciones de los conjuntos de datos de los datos históricos.

Taller con computadora

• Comparación de la cola de la distribución de los ingresos del portafolio bajo las tres diferentes metodologías y para las diferentes composiciones del portafolio.

1. Extendiendo los análisis VAR al realizar pruebas de estrés y análisis de escenarios en el portafolio VaR.
2. Flujo de Efectivo en Riesgo y Ganancias en Riesgo (CFaR – Cash Flow at Risk y EaR – Earnings at Risk).